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  • 三核驱动,行业龙头-埃斯顿年报与季报分析

    埃斯顿发布2020年年报及2021年一季报,2020年埃斯顿实现营收25.10亿元,同比增长 58.74%;实现归母净利润1.28亿元,同比增长103.97%。

    (资料来源:埃斯顿2020年报)

    2021 年一季度公司实现营收6.36亿元,同比增长38.33%;实现归母净利润0.33亿元,同比增长 122.43%。

    (资料来源:埃斯顿2021一季度报)

    从营收比例上来看,机器人业务占比显著提高。工业机器人及智能制造系统实现收入16.79亿元,同比增长95.27%,其中机器人本体收入同比增长189.38%,机器人业务比例已经占到公司整体业务收入的66.92%,智能制造业务基本持平。自动化核心部件及运动控制系统实现收入 8.30亿元,同比增长 15.17%。公司工业机器人及智能制造系统业务实行“通用+细分”战略,通用机器人市占率快速提升,同时充分利用自主核心部件、成本、质量和定制的竞争优势拓展机器人细分市场,在多个细分市场销量领先。

    年报与季报机器人业绩持续走高主要原因有:

    1)制造业持续复苏,工业机器人行业景气度持续提升;

    2)公司持续加大研发投入,机器人产品的技术和性能提升快速;

    3)定制化开发及生产制造企业对数字化提升的需求不断增长。

    (资料来源:埃斯顿2020年报)

    在2020年,埃斯顿完成了对Cloos公司的并购重组,进一步增强了综合竞争能力。Cloos是全球久负盛名的机器人焊接领域顶尖企业,埃斯顿通过同Cloos的整合,是自身焊接机器人成为业务中最强的细分领域。在保持中厚板焊接市场领先优势的同时,开发中薄板焊接市场。

    报告期内,埃斯顿发布了多款运动控制及机器人新产品,包括,60KG码垛、130KG六轴、全新一代50KG及100KG下探、二代机器人控制器的运动学和动力学全面升级,从速度、精度、抖动及碰撞检测灵敏度四方面性能提升达到30%,发布了折弯离线编程、弧焊、光伏排版、搬运及码垛等新一代机器人应用软件,TRIO运动控制器的PLCOpen MC功能支持等等,显著缩短了公司机器人、运动控制解决方案与国际竞争对手的差距。

    受宏观政策影响,以及人口老龄化、劳动力成本逐年提升,下游行业对智能制造需求持续提升,工业机器人行业发展快速。埃斯顿作为国内工业机器人龙头,竞争优势显著,主要包括:

    1)拥有“核心部件+本体+机器人集成应用”全产业链模式,具备提供整体解决方案和一站式服务能力;

    2)持续多年保持占销售收入约 10%的研发投入,产品技术创新领先;

    3)机器人规模化生产,降低生产成本,提高产品质量;

    4)推动互联网和工业机器人结合,产品实现智能化、数字化,运营效率提升;

    5)国际化技术研发+本地化优质制造+全球化市场营销,充分结合国内外优势,驱动公司长期高增长。

    在“国际化技术研发+本地化优质制造+全球化市场营销”三核驱动下,埃斯顿将巩固在行业内的领先地位,在数字化,自动化快车道上实现业绩高速增长。

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